這個夏窗，錢從哪兒來、又花到哪兒去，一眼見分曉：英超繼續當“現金黑洞”，凈投入高達15億歐元；法甲、德甲則在高強度出清資產，分別實現-3.38億歐元與-1.44億歐元的凈結余(賣人盈余)；意甲只用1億歐元的凈投入維持競爭，西甲更是“輕裝上陣”，只花到了4500萬歐元的凈投入。數字背后，是不同聯賽的生存邏輯與風險選擇。（數據來自德國轉會市場）

2025夏窗轉會支出

英超|引援 162|支出 36億歐元

意甲|引援 215|支出 12億歐元

德甲|引援 141|支出 8.56億歐元

西甲|引援 159|支出 6.82億歐元

法甲|引援 160|支出 6.62億歐元

利物浦|引援 7|支出 4.83億歐元

沙特聯|引援 169|支出 4.74億歐元

葡超|引援 249|支出 3.38億歐元

切爾西|引援 10|支出 3.28億歐元

土超|引援 177|支出 3.27億歐元

英冠|引援 240|支出 3.1億歐元

— 意大利其他：AC 米蘭|引援 11|支出 1.62億歐元

— 意大利其他：意乙|引援 289|支出 4100萬歐元

2025夏窗轉會收入

英超|出售 311|收入 21億歐元

意甲|出售 523|收入 11億歐元

德甲|出售 255|收入 10億歐元

法甲|出售 316|收入 10億歐元

西甲|出售 270|收入 6.37億歐元

英冠|出售 396|收入 4.31億歐元

荷甲|出售 241|收入 3.63億歐元

巴甲|出售 258|收入 3.62億歐元

葡超|出售 194|收入 3.57億歐元

比甲|出售 177|收入 3.47億歐元

切爾西|出售 21|收入 3.32億歐元

— 意大利其他：AC 米蘭|出售 23|收入 1.69億歐元

— 意大利其他：意乙|出售 489|收入 1.03億歐元

支出與收入同時出現的聯賽/俱樂部：

英超|凈投入 15億歐元

意甲|凈投入 1億歐元

西甲|凈投入 4500萬歐元

切爾西|凈投入 -400萬歐元

AC 米蘭|凈投入 -700萬歐元

葡超|凈投入 -1900萬歐元

英冠|凈投入 -1.21億歐元

德甲|凈投入 -1.44億歐元

法甲|凈投入 -3.38億歐元

引援分析

英超：繼續重注，短線追勝

支出36億歐元、收入21億歐元，凈投入15億歐元。英超的商業吸金與版權分成，讓俱樂部敢于做大短期現金流與攤銷壓力，換取陣容即戰力與輪換深度。風險在于：財政可持續與盈利規則的約束越來越嚴，容錯率并非無限。

法甲/德甲：系統性“造血”

法甲收入10億歐元對比支出6.62億歐元，凈結余-3.38億歐元；德甲收入10億歐元 對比支出8.56 億歐元，凈結余-1.44億歐元。兩大聯賽延續“培育—出口—再投資”的閉環：以更小成本保持技戰術更新與財務健康，競爭力更多依賴體系與教練價值，而非單筆巨額簽約。

意甲/西甲：克制與精算

意甲凈投入1億歐元、西甲4500萬歐元。兩者都回避了高風險的“豪賭式”補強，通過結構性引援與工資結構優化維持戰力。對歐戰的實際影響，是把“爭冠沖刺”的籌碼放在戰術延續性、替補質量與關鍵位補強效率上，而非全面堆料。

英冠：驚人的現金管理

支出3.1億歐元、收入4.31億歐元，凈結余-1.21億歐元。這說明英冠在“賣人—控本—爭升級”之間形成相對理性的平衡：既保持競爭力，又為審慎的財務穩健留出空間。

俱樂部側的兩個樣本

切爾西：高流轉+強對沖，凈投入近乎歸零

支出3.28億歐元、收入3.32億歐元，凈投入-400萬歐元。在高頻交易里實現接近收支平衡，說明其通過青訓/資產處置，對沖了大額引援的現金壓力;成敗關鍵不在“花沒花”，而在“花得準不準”。

AC米蘭：輕投入+有序出清，走細水長流

支出1.62億歐元、收入1.69億歐元，凈投入-700萬歐元。凈結余的同時完成陣容微調，更像是“以賽代練”的長期派：追求結構優化和年輕化，而非豪賭即戰力。

球員質量區分

英超|引援 162|支出 36 億歐元|平均每簽 2222 萬歐元

意甲|引援 215|支出 12 億歐元|平均每簽 558 萬歐元

差異|英超平均每簽 ≈ 意甲的 3.98 倍(≈4 倍)

核心結論

意甲走“量+控本”：引援數比英超多(215 vs 162)，但總支出僅為三分之一，導致單簽成本顯著更低(558 萬 vs 2222萬歐)。這通常意味著更多免費/低價轉會、租借+買斷、以及瞄準中低價段與潛力股。

英超走“高單價換即戰力”：平均單簽2222萬歐元，典型特征是核心位高溢價補強，以縮短重建周期；但對盈利規則(PSR/FFP)與薪資結構更敏感。

投入效率的策略分野：意甲更依賴體系與教練價值來把“薄利多簽”轉化為戰力;英超則以高單價快速拉升首發強度與輪換質量，邊際收益取決于“關鍵位命中率”。

背景參照：本窗凈投入層面，英超約15億歐元，意甲約1億歐元。高凈投入并不必然對應高勝率，關鍵在“每一歐元是否砸在最能提升勝率的位置上”。

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